近期秦皇岛动力煤价格继续下跌，这既源于淡季来临的因素，也是对前期价格持续上涨的修正。但我们预计煤价不会出现大幅调整，全年应仍是上涨态势。不过，目前的下跌对减轻火电企业成本压力将是有利的。
煤价目前的下跌主要是季节性因素，同时也是对前期价格持续上涨的修正。而值得注意的是，我国目前宏观经济形势以及用煤大户电力行业运营状况都与去年有了明显的不同，预计这将对煤价形成有力支撑。
从我国宏观经济看，2009年经济出现“V”型复苏，预计2010年复苏趋势将延续，经济增速甚至可能超过2009年，因此对煤炭的需求将稳步上升。而从用煤大户电力行业来看，去年以来我国用电量持续恢复，2009年全社会用电量累计同比增长5.96%，而上半年还是负增长。特别是用电大户的第二产业快速恢复，带动煤炭需求增长，预计今年我国各用煤行业对煤炭的需求将保持大约6%左右的增速。
从市场供给方面看，山西煤炭资源整合后复产进程缓慢，而其它产煤大省今年也将陆续开始进行资源整合，这将对煤炭供给产生一定影响。从总体看，煤炭供需虽然能达到基本平衡，但季节性或局部紧张仍会出现，特别是随着煤炭行业集中度的提高，有利于提升其话语权。因此，目前煤炭价格下跌应是对前期上涨的适当调整，预计不会出现较大幅度的下跌。从趋势看，今年煤炭价格仍将呈波动式上升态势，就平均价看将会明显高于去年水平。
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